近年来，美国联邦储备系统（美联储）的大规模货币宽松政策引发了全球市场动荡，引起了经济学者的广泛关注。这一现象不仅改变了美国本国经济的运行模式，也对全球经济造成了深远影响。在美国经历了量化宽松、如潮涌入的财政刺激之后，2022年开始的加息进程又让我们开始思考：背后的风险到底有多大？

事实上， TGA余额的变化直接影响着金融市场的流动性。每次出现流动性大规模释放时，风险资产尤其是加密资产的涨幅都会有所反应。

在半年一度的货币政策主题相关国会听证会首日，美联储主席鲍威尔重申，联储不急于降息，还重申，特朗普无权解雇包括他本人在内的美联储理事等决策者。他回应政府效率部（DOGE）削减成本引发的消费者金融保护局（CFPB）关闭和联邦支付系统安全担忧，称美国政府的支付系统仍安全。

隔夜LME铜震荡走高，上涨1.23%至9558美元/吨； 沪铜 ...

要点：美联储1月会议纪要显示，美联储官员在1月份会议上达成共识，认为在进一步降息之前，需要看到通胀继续下降。与会者指出，通胀前景存在上行风险，特别是与会者提到了贸易和移民政策可能发生变化的影响。会议纪要也提到，对经济前景存在相当大的乐观情绪，部分原因 ...

周二（2月18日）特朗普（Donald Trump）再度挥舞关税大棒，称或将于4月2日对汽车、药品和芯片征收25%左右的关税，黄金受益大涨逾1%至日内高位2936美元，距前期高位2942美元仅一步之遥。

Wrightson ICAP经济学家Lou Crandall周一在给客户的一份报告中就写道，在债务上限的限制下，重新估价美国黄金储备库存虽然可能看起来很诱人，但这将对金融体系产生深远影响——最终将增加流动性并延长美联储缩表的时间。

据了解，华尔街金融巨头高盛周一将截至2025年底的黄金价格预测从每盎司2890美元大幅上调至3100美元，核心逻辑在于全球央行黄金购买需求的持续强劲增长。高盛的大宗商品分析团队在这份报告中表示：“结构性增加的全球央行黄金需求将在年底前为金价带来9%的涨幅，再加上随着利率下降，投资者们的黄金ETF持仓量逐渐增加。” ...

黄金价值重估： ...

当十多年的货币大放水遭遇财政刺激、供给侧冲击，高通胀回归也就难以避免 过去十多年尤其是 2020 年以来美国联邦储备系统（简称“美联储”）大放水，引发了我的系统反思。通货膨胀归根结底是货币现象。当十多年的货币大放水遭遇财政刺激、供给侧冲击，高通胀回归也就难以避免了。这正是本书取名为《货币的反噬》的由来。鉴于人类历史上鲜有从零利率、低利率成功退出的案例，在始于 2022 年初的本轮紧缩周期回归中性利 ...