往后看，短期来讲，信用利差仍在历史相对低位的情况下，我们认为信用债收益率仍或继续跟随利率债走势，利差也会有所波动。但是我们认为后续需持续观察理财和基金负债端的情况，随着债市调整的幅度增加，其负债端赎回的风险也在增加，如果短期资金面没有出现边际好转，那么需求端的压力也会显现，信用利差走扩的风险也会加大。除此之外，两会马上召开，我们认为市场对政策的预期也会跟随信息变化而有所变化，短期债市波动也会加大。

对于长债而言，低利率环境下，债券策略仍应以持有为主，频繁交易反而得不偿失，当下较优的配置策略可能是哑铃策略，即配置短期品种、同时配置长久期利率债来构建投资组合，这一策略进可攻、退可守。利率大幅回升的基础和风险并不高，尤其近期市场波动为投资者提供了更好的配置机会，仍可更多关注超长债的配置价值。

数据显示，1年期国开债与1年期国债的利差进入2025年后由32BP压缩至12BP，而10年期国开与国债的利差进入2月已降至0以下。机构行为显示，近期政金债（含国开债）受到青睐，农商行接力基金成为了政金债的买入者，机构行为数据显示，农商行接力基金成为了 ...

目前，1个月AAA同业存单到期收益率已大幅超过1年期同业存单的收益率。其实，近期市场的流动性一直呈现“紧平衡”状态，除了2月11日因无逆回购到期从而实现净投放330亿元以外，央行月内其余单日公开市场操作均净回笼资金。

Wind（万得）数据显示，年初以来，各期限国债价格先涨后跌，对应国债收益率先下后上。农历春节前夕，国债收益率几乎抹平年初以来全部降幅，回升至2024年底水平。春节假期结束以来，多个期限国债收益率先下后上，走出与1月相仿的趋势。

春节第二周城投债利差继续回落。

金融界1月27日消息，截至11:00,5年地债ETF（159972）上涨12bp。该基金近几周内交投活跃，截至2025年1月24日（上周五），5年地债ETF（159972）周内日均成交 ...