在全球经济复苏的背景下，国际油价的走势成为投资者和市场分析师热议的话题。尽管近期油价的波动给市场带来了不小的挑战，但从长远来看，OPEC+的政策和原油供应链的动态无疑是决定未来油价走势的关键因素。

在全球能源市场风云变幻的背景下，国际油价的波动再次成为投资者和经济学者关注的焦点。近期，原油价格经历了显著的涨幅，尤其是布伦特原油和WTI原油的期货价格均跃升至较高水平。这种现象不仅反映了市场供需的变化，也深受OPEC政策及地缘政治局势的影响。

【伊朗原油出口受限，OPEC 第三大产油国产量下滑】 因伊朗原油出口受到限制，OPEC 第三大产油国产量出现下滑。 市场将如何应对这一供应缺口引发关注。

值得一提的是，上周的报道指出，OPEC+正在考虑推迟原定于4月开始的增产计划。这将是OPEC+第四次推迟恢复产量的计划。OPEC+于去年6月首次公布了逐步恢复生产的计划，但随着原油需求增长放缓以及美洲新供应激增，该组织已被迫三次推迟增产计划。该组织目 ...

总体来看，该地区在减少液体燃料消耗方面取得了良好的进展，主要通过将天然气和太阳能纳入电力混合。液体燃料作为高碳排放源，正在逐步淘汰，因为在国内销售的价值较低，而出口则能带来更多收益。沙特的目标是到2030年达到约50%天然气和50%可再生能源发电的最 ...

石油输出国组织（OPEC）及其盟友（统称OPEC+）正在权衡是否放宽石油产量限制的决定，因为原油供需平衡仍未显示即将改善的迹象。 据路透社报道，尽管面临维持稳定油价的压力，OPEC+可能面临进一步失去市场控制力的风险。

①2月24日，ING商品分析师Warren Patterson和Ewa Manthey指出，油价在周五大幅下跌，布伦特原油结算价下跌2.68%，WTI原油在周一早盘首次跌破70美元/桶。 ②OPEC+目前减产220万桶/日，计划从4月开始逐步恢复供应，但市场猜测该组织可能推迟增产计划。 ③任何增产计划的推迟将使市场供应比预期更紧张，这可能不符合美国总统特朗普呼吁OPEC+增加供应的意愿。 ④最新数 ...

全球石油库存处近五年同期低位，供需两端均缺乏超预期驱动，需求低增速及OPEC+持续减产背景下预计延续震荡，等待美国对伊朗制裁及OPEC+减产政策的进一步明朗。此外，俄乌和谈推进目前预期仍然向好，俄罗斯中长期供应量预计不会因制裁解除大幅提升，但需关注后期俄油贸易正常化背景下中东原油替代效应减弱，到岸升贴水走弱，进而拖累原油内外盘价差走弱，内盘较外盘的弱势格局可能延续。

①OPEC+面临艰难抉择：是否在原油供需前景未改善的情况下逐步放宽生产限制。 ②OPEC+计划从4月开始逐步解除自2022年以来实施的深度减产措施，目前减产规模为585万桶/日，占全球需求的5.7%。 ③由于全球原油需求疲软和供应持续增长，OPEC+已五次推迟恢复220万桶/日的产量计划。 ④美国与主要经济体的贸易关系紧张可能进一步抑制原油需求增长，同时美国施压沙特降低油价，也增加了OPEC+的决 ...

麦格理银行分析师吉姆·列侬表示，因价格暴跌，除中国和印尼以外，全球约有一半的镍铁生产因“供应严重过剩”目前已暂停。英美资源在巴西的业务是幸存者之一，其生产的镍铁相对于印尼镍铁具有优良的质量和绿色环保资质，售价也相对较高。

2月25日，华泰证券发布基础化工行业月报。1月美国加码对俄制裁引发供给担忧，关税政策影响全球石油需求预期 1月寒潮天气致美国原油产量下滑，叠加美国对俄能源领域制裁加码，且拟对多国加征关税的影响下，国际油价先涨后跌，INE/迪拜价格较Brent价差显著扩大，主要系制裁引发亚洲地区供给担忧。2月以来，中东地缘局势及俄乌冲突显现缓和迹象，2月21日WTI/Brent期货价格较月初回落2.9%/3%至70 ...

基本面综述：上周五晚间，据市场消息，美国特朗普政府正在向伊拉克施压，要求其允许库尔德石油出口重启，否则将与伊朗一起面临制裁。油价显著回调。伊拉克石油部副部长周日表示，一旦石油输送恢复，伊拉克将通过伊拉克-土耳其管道每天从库尔德地区的油田出口18.5万桶/日，并逐步增加至40万桶/日。恢复管道出口的所有程序都已完成，这可能解决一场持续近两年、扰乱原油流动的争端，但是，恢复管道运输可能会让伊拉克陷入两 ...